10月銷量企穩(wěn)，但11月第一周出現(xiàn)衰減。10月中原地產(chǎn)統(tǒng)計(jì)的地產(chǎn)銷量上漲30%-35%，實(shí)際簽約數(shù)據(jù)好于網(wǎng)簽數(shù)據(jù)，從一線城市的簽約量來看更 為樂觀。以北京為例，二手房銷量增長100%，新建住宅增長40%-50%。從整體來看，認(rèn)購量逐漸反映到網(wǎng)簽收據(jù)，我們預(yù)估整體市場的向好的變化態(tài)勢可 以維持到11月下旬。

  首套房認(rèn)定放松全國并未完全執(zhí)行，按揭利率維持在95折到基準(zhǔn)。我們統(tǒng)計(jì)了930新政以來的銷量變化情況，調(diào)研的 21個(gè)城市，其中北京、上海等16個(gè)城市完全執(zhí)行了首套房的認(rèn)定，但廣州、無錫等只是部分執(zhí)行。利率方面，大部分城市只是微幅調(diào)整，能夠執(zhí)行的利率大部分 從95折到基準(zhǔn)。

  改善性住房占比提高，部分二手房價(jià)格小幅調(diào)整，但新建住宅價(jià)格無明顯變化。從市場成交戶型來看，改善性需求成交占比增加，從整個(gè)市場來看，成交價(jià)格并沒有出現(xiàn)明顯松動(dòng)，唯一上漲的是北京和上海的部分二手市場。

  房貸利率下跌的空間有限。年內(nèi)額度消耗的時(shí)間可能很快，信貸額度不會(huì)出現(xiàn)大量的增加。今年的額度有可能在12月初或者11月底用完。2015年年初額度寬松的情況也不會(huì)出現(xiàn)，因?yàn)殂y行按照月度而并非年度或者季度調(diào)控房貸額度，因此房貸折扣沒有太大的下跌空間。

  12月銷量仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，未來市場是需求和價(jià)格的博弈。目前的市場弱勢狀態(tài)可能會(huì)維持到明年的二季度。從拿地的積極性來看，雖然土地溢價(jià)率上漲，但主要 是三四線到一二線城市的轉(zhuǎn)移。未來市場更多的是一個(gè)蹺蹺板市場，一邊是需求，一邊是價(jià)格。我們對(duì)地產(chǎn)未來的銷量保持相對(duì)謹(jǐn)慎，短期內(nèi)地產(chǎn)銷量沒有扭轉(zhuǎn)的態(tài) 勢。