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??中房網訊（記者 曲濤）房地產企業(yè)融資發(fā)債出現(xiàn)松動信號。

??12月12日，國家發(fā)改委發(fā)布的《關于支持優(yōu)質企業(yè)直接融資進一步增強企業(yè)債券服務實體經濟能力的通知》顯示，支持信用優(yōu)良、經營穩(wěn)健、對產業(yè)結構轉型升級或區(qū)域經濟發(fā)展具有引領作用的優(yōu)質企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券。

　　優(yōu)質企業(yè)發(fā)債獲支持

??通知顯示，相關發(fā)債企業(yè)需要滿足以下條件：

??（一）主體信用等級達到AAA。

??（二）主要經營財務指標應處于行業(yè)或區(qū)域領先地位（附件1）。

??（三）生產經營符合國家產業(yè)政策和宏觀調控政策。

??（四）最近3年未發(fā)生公司信用類債券或其他債務違約，且不存在處于持續(xù)狀態(tài)的延遲支付本息事實。

??（五）最近3年無重大違法違規(guī)行為，未納入失信黑名單。

??（六）報告期內財務報表未被注冊會計師出具否定意見或無法表示意見，如被注冊會計師出具保留意見的，保留意見所涉及事項的重大影響已經消除。

??（七）發(fā)改委為優(yōu)化融資監(jiān)管制定的其他發(fā)行條件。

??國家發(fā)改委表示，積極支持符合條件的優(yōu)質民營企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，并將根據市場發(fā)展情況，適時調整優(yōu)質企業(yè)支持范圍。對符合條件的企業(yè)申報發(fā)行優(yōu)質企業(yè)債券，實行“一次核準額度、分期自主發(fā)行”的發(fā)行管理方式。

??同時，對于申報企業(yè)債券應當符合《公司法》《證券法》《企業(yè)債券管理條例》的相關要求。優(yōu)質企業(yè)債券實行“即報即審”，安排專人對接、專項審核，比照我委“加快和簡化審核類”債券審核程序，并適當調整審核政策要求：

??（一）在償債保障措施完善的基礎上，允許使用不超過50%的債券募集資金用于補充營運資金。

??（二）核定公開發(fā)債規(guī)模時，按照公開發(fā)行的企業(yè)債券和公司債券余額不超過凈資產40%的口徑進行計算。

??（三）鼓勵符合條件的優(yōu)質上市公司及其子公司發(fā)行企業(yè)債券。

??（四）允許優(yōu)質企業(yè)依法依規(guī)面向機構投資者非公開發(fā)行企業(yè)債券。

??（五）鼓勵商業(yè)銀行以“債貸組合”增信方式，進行債券和貸款統(tǒng)籌管理。

??房地產業(yè)被納入參考標準

　　值得注意的是，房地產業(yè)也被納入了本次優(yōu)質企業(yè)經營財務指標參考標準。??

　　作為通知附件之一的《優(yōu)質企業(yè)經營財務指標參考標準》顯示，房地產業(yè)作為第四類行業(yè)但列其中。

??標準顯示，進入優(yōu)質企業(yè)發(fā)債行列的房地產企業(yè)需滿足資產總額達1500億元和營業(yè)收入達到300億元的兩項標準。而這兩項財務指標也相對寬松，即可按照企業(yè)最近一年或最近三年經審計財務數(shù)據平均值的孰高者進行計算。

??同時不得超過行業(yè)資產負債率的重點監(jiān)管線，未明確重點監(jiān)管線的，原則上資產負債率不得超過85%。資產負債率按照企業(yè)最近一年經審計財務數(shù)據計算。

??而根據中國房地產業(yè)協(xié)會、上海易居房地產研究院中國房地產測評中心此前發(fā)布的《2018中國房地產開發(fā)企業(yè)500強測評研究報告》顯示，500強房地產開發(fā)企業(yè)2017年資產負債率均值為63.93%，遠低于標準中提到的85%紅線。

??此外，中房網通過查閱海通證券的一份研報顯示，約有20家A&H上市房企符合這一標準。而該類企業(yè)債券的發(fā)行，有利于補充這些企業(yè)的流動資金。

??但值得注意的是，雖然本次房地產業(yè)被列入優(yōu)質企業(yè)的行業(yè)范圍，但根據《通知》要求，發(fā)債資金用于房地產投資仍有負面清單的約束。

??《通知》顯示，申報材料應明確債券募集資金禁止投向領域，形成“負面清單”。

??海通證券分析認為，雖然負面清單包含房地產投資，但并未規(guī)定保障房、長租公寓等政府支持的方向，對于一些承擔社會責任的企業(yè)明顯受益。

??易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進對中房網表示，《通知》明顯利好規(guī)模較大的房地產企業(yè)后續(xù)融資。對于符合條件的房企，可以積極利用此類政策發(fā)債，這對于其補充營運資金和加快項目開發(fā)等都有利好。同時，從本次發(fā)布《通知》的條件來看，房企未來在注重銷售規(guī)模的同時，也需要把類似營業(yè)收入等財務指標做大，避免影響其融資資格。